Neueste Transaktionen...

  • Verkauf der Schweizer Anbieter von flexiblen Verpackungen
    Elag Verpackungen AG und Elsaesser Verpackungen AG
    an Ampac (USA)
  • Rolle von Proventis Partners AG, Zürich:
    Begleitung des Gesellschafters während des gesamten Verkaufsprozesses
  • Verkauf des Überstzungsdienstleisters
    WIENERS + WIENERS GmbH
    an Caldec Beteiligungen GmbH
  • Rolle von Hartmann Zillmer Corporate Finance, Hamburg:
    Begleitung der Gesellschafter während des gesamten Verkaufsprozesses
  • Übernahme der
    Medical Biomaterial Products GmbH
    durch eine Familienholding im Rahmen eines Management-Buy-Ins
  • Rolle von Hartmann Zillmer Corporate Finance, Hamburg:
    Beratung der Käufer und Umsetzung der Akquisitionsfinanzierung
  • Privatinvestoren
    übernehmen 100% der Anteile
    der medi-cine medienproduktions GmbH von der CompuGroup Holding GmbH
  • Rolle von Proventis Partners München:
    Exklusiver Advisor der Verkäufer-Seite
    im gesamten Akquisitionsprozess
  • Reviva AG
    übernimmt die Mehrheit der Aktien der Schweizer Traditionsfirma
    Faude & Huguenin AG Medaillen und Münzen
  • Rolle von Proventis Partners Zürich:
    Exklusive Beratzung des Verkäufers
    sowie Übernahme eines VR-Mandats während der Restrukturierung
  • Oerlikon Balzers AG
    übernmimmt
    hartec Anlagenbau GmbH, Deutschland
  • Rolle von Proventis Partners Zürich:
    Exklusive Beratung und Unterstützung der Käuferin OC Oerlikon
    in allen Dimensionen und Phasen des Akquisitionsprozesses
  • Borchers Consulting
    übernimmt 100% der Aktien
    der Teraport GmbH von caatoosee AG
  • Rolle von Proventis Partners München:
    Exklusive Beratung der Käufer
    im gesamten Akquisitionsprozess
  • Ein internationales Bankensyndikat
    refinanziert 20 MEUR
    für die MEPGroup für einen 6.3MW Solar Park in Italien
  • Rolle von Proventis Partners München:
    Exklusiver Corporate Finance Berater für die MEPGroup
  • JAB Anstoetz Gruppe
    übernimmt die Mehrheit der
    GolfHouse Direktversand GmbH
    von Arques Industries AG
  • Rolle of Hartmann Zillmer
    Corporate Finance    ,
    Hamburg:
    Exklusive Beratung der Käufer

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Unternehmensbewertung und Business Plan -  Kennen Sie den Wert Ihres Unternehmens?

Wie funktioniert eine Unternehmensbewertung?

Proventis Partners erstellt im Rahmen von M&A-Transaktionen regelmässig Unternehmensbewertungen. Weitere Anlässe für eine Unternehmensbewertung sind der Börsengang eines Unternehmens (IPO), das Ausscheiden eines Gesellschafters oder die Ermittlung von Umtauschverhältnissen im Rahmen von Fusionen.

Die in der Praxis üblichen und vom IDW (Institut der Wirtschaftsprüfer) zugelassenen Bewertungsmethoden sind die Discounted Cash Flow Methode (DCF) und die Multiple-Methode. Darüberhinaus verwendet Proventis Partners auch den Real-Optionsansatz. Mit Simulationsmodellen wie z.B. der Monte-Carlo Simulation werden Annahmen mathematisch begründet.

Ihr Mehrwert

Eine aussagekräftige Unternehmensbewertung stärkt Ihre Verhandlungsposition als Käufer oder Verkäufer erheblich und hilft Ihnen bei der Durchsetzung eines fairen Kaufpreises. Die Unternehmensbewertung und -analyse von Proventis Partners ist State of the Art. Zugriff auf aktuelle Research-Daten und die Erfahrung aus einer Vielzahl von Transaktionen unterstützen Sie bei der Ermittlung eines "neutralen" Unternehmenswerts.

Praxisbeispiel der Multiple-Methode

1. Identifikation von Vergleichsunternehmen

2. Ermittlung der Multiples

3. Berechnung des Unternehmenswerts

4. Berechnung des Eigenkapitalwerts

Suche nach Vergleichsunternehmen, die dem Zielunternehmen hinsichtlich folgender Kriterien sehr ähnlich sind:

  • Unternehmensgröße

  • Branche

  • Phase

Prüfung der Verfügbarkeit von Unternehmensdaten, aus denen sich die Multiples ableiten lassen

Ableitung der Multiples aus der jeweiligen Bezugsgröße (Umsatz, EBITDA, EBIT und/oder Jahresüberschuss) im Verhältnis zum Unternehmenswert

Multiples lassen sich aus den Daten börsennotierter Unternehmen (sog. Peer Groups) und aus Daten von vor kurzem erfolgten M&A-Transaktionen (sog. Recent Transactions) ableiten.

Korrekturen für Größe, Anteile, etc. sind in diesem Beispiel nicht berücksichtigt

 Der Unternehmenswert errechnet sich aus dem jeweiligen Multiple, multipliziert mit der Bezugsgröße (Umsatz, EBITDA, EBIT und/oder Jahresüberschuss).

Um den Kaufpreis der Eigenkapitalanteile zu berechnen, werden die Nettofinanzverbindlichkeiten (NVF) zum Abzug gebracht.

Nettofinanzverbindlichkeiten sind die zinstragenden Verbindlichkeiten der Passivseite (z.B. Bankdarlehen), abzüglich der liquiden Mittel (Kassenbestände, Schecks oder Guthaben bei Banken).

Aufbereitung der Daten aus den Vergleichsunternehmen.

Dazu werden jeweils Unternehmenswert und EBIT ermittelt.

Der Multiple der einzelnen Vergleichsunternehmen wird errechnet, indem der EBIT ins Verhältnis zum Unternehmenswert gesetzt wird (U‘Wert / EBIT).


Um anschließend einen Gesamtmultiple zu erhalten, wird aus den einzelnen Multiples der Median berechnet.

Der über die Vergleichsmultiples errechnete EBIT Multiple (in diesem Beispiel 4,5) wird mit dem EBIT des eigenen Unternehmens multipliziert.

Für die Berechnung des Eigenkapitalwertes bzw. des Kaufpreises sind zusätzlich die NFV (Zinstragende Verbindlichkeiten abzüglich liquider Mittel) abzuziehen; im Beispiel betragen die NFV 2,75.

Der Eigenkapitalwert errechnet sich nun folgendermaßen:

U1: 1,0 EBIT und 4 U-Wert

U2: 2,0 EBIT und 10 U-Wert

U3: 1,5 EBIT und 6 U-Wert

U4: 5,0 EBIT und 25 U-Wert

U1 EBIT-Multiple: 4,0

U2 EBIT-Multiple: 5,0

U3 EBIT-Multiple: 4,0

U4 EBIT Multiple: 5,0

Eigenes EBIT: 3,5 Mio.

Multiple: 4,5

Bankdarlehen: 3 Mio.

Kasse: 0,25 Mio.

NFV: 2,75 Mio.

Median EBIT Multiple: 4,5

Unternehmenswert: 15,75 Mio.

Eigenkapitalwert:
13 Mio.